تتضمن إدارة النقد (CM) للمؤسسة حساب وقت تداول الأموال، والدورة المالية، وتحليل التدفقات النقدية والتنبؤ بها، والمبلغ الأمثل للأموال للمؤسسة، ووضع ميزانية نقدية، وما إلى ذلك. يتم تحديد الحاجة إلى النقد المجاني للمؤسسة للأسباب التالية:

1. التدفقات النقدية الواردة والصادرة لا تتطابق في الزمن

2. وجود ظروف ونفقات غير متوقعة

3. هناك إمكانية للاستثمار المربح. ومن ناحية أخرى فإن الأموال غير المستثمرة لا تعمل، وبالتالي هناك ربح مفقود، لذا يجب أن يكون حجم أموال المؤسسة هو الأمثل، مع مراعاة ما يلي:

ويجب الحفاظ على الملاءة الحالية

يجب أن تسعى جاهدة للحصول على ربح إضافي من استثمارك

ويتم تحليل التدفق النقدي باستخدام النموذج رقم 4 أو الطريقة غير المباشرة باستخدام النموذج رقم 1 والنموذج رقم 2 من القوائم المالية للمؤسسة.

التنبؤ النقدي

ضروري عند تطوير خطط العمل، وتبرير المشاريع الاستثمارية، واحتياجات القروض، وما إلى ذلك.

يتم إجراء التنبؤ لفترة معينة (سنة، ربع سنة، إلخ) مقسمة إلى فترات فرعية، بالتسلسل التالي:

1) التنبؤ بالإيصالات النقدية - إيصالات بيع المنتجات - يجب أن تؤخذ البضائع في الاعتبار. يمكن أن يكون على أساس الدفعة المقدمة أو الدفع المؤجل، لذلك من الضروري حساب أي جزء من الإيرادات سيتم استلامه في نفس الفترة وأي جزء في الفترة التالية. وبالإضافة إلى ذلك، ينبغي أن تؤخذ في الاعتبار مصادر الأموال.

2) تخطيط التدفق النقدي الخارج: يجب أن تأخذ في الاعتبار اتجاهات التدفق الخارجي: سداد الحسابات الدائنة، والموردين، والرواتب، والضرائب، والفوائد على القروض، والاستثمارات الرأسمالية، وما إلى ذلك. وينبغي أن يؤخذ في الاعتبار تأجيل هذه المدفوعات.

3) حساب صافي التدفق النقدي، أي. الإيصالات - المدفوعات.

4) تحديد الحاجة إلى الائتمان ومصادر التمويل الإضافية الأخرى. إذا كان صافي التدفق النقدي سلبيا، فهناك حاجة إلى مصادر إضافية.

هناك نماذج خاصة لإدارة النقد تتيح لك تحديد المبلغ الأمثل للأموال وتكرار تجديدها واستثماراتها.

نموذج باومون:

تبدأ المنشأة في العمل بالحد الأقصى من الأموال المناسبة لها، وتقوم بإنفاقها بشكل مستمر، وتستثمر العائدات في أوراق مالية قصيرة الأجل. عندما يصبح مخزون DS في حده الأدنى، يتم استبدالها وتجديد الأوراق المالية إلى القيمة Q، وما إلى ذلك.

حيث V هي الحاجة المتوقعة لـ DS

ج - متوسط ​​مبلغ النفقات لمعاملة واحدة مع الأوراق المالية

ص - دخل الفوائد على الاستثمارات في الأوراق المالية

1) كافج. = س/2 حيث Qav هو متوسط ​​المبلغ المالي في الحساب

2) K = V / Q، حيث K هو إجمالي عدد المعاملات مع الأوراق المالية

3) إجمالي تكاليف تنفيذ سياسة إدارة DS هذه

و DS = C * K + r * Q / 2، حيث

C * K - تكاليف المعاملات مع الأوراق المالية

r*س/2- الربح الضائع (المال لا ينفع)

لا يمكن استخدام هذا النموذج إلا من قبل المؤسسات ذات الدخل النقدي المتوقع المستقر.

نموذج ميلر-أورا.

تحدد المؤسسة:

1) الحد الأقصى المسموح به لحجم DS على الحسابات

2) الحد الأدنى المسموح به لحجم DS على الحسابات

3) حجم DS الأمثل (نقطة العودة)

يتغير مبلغ الأموال في الحسابات بشكل عشوائي حتى يصل إلى الحد الأعلى أو الأدنى. في هذه اللحظة، يحدث تحويل أو بيع الأوراق المالية (CS).

11) سياسة إدارة الأصول الحالية

جزء من الاستراتيجية المالية الشاملة للمؤسسة، والتي تتمثل في تكوين الأصول المتداولة، وترشيد حجم الأعمال وتحسين هيكل مصادر تمويلها.

ينص تطوير سياسة لإدارة الأصول المتداولة للمؤسسة على ما يلي:

1. تحليل الأصول المتداولة في الفترة السابقة. والغرض من هذا التحليل هو تحديد الاتجاهات في ديناميات الحجم الإجمالي وتكوينها، وكذلك دراسة فعالية استخدامها. تستخدم عملية التحليل نظامًا واسعًا من المؤشرات لتقييمها، وفي المقام الأول مؤشرات السيولة ودورانها. وينتهي التحليل بدراسة العوامل الرئيسية التي تحدد ديناميكيات حجم وتكوين الأصول المتداولة، فضلا عن مؤشرات فعاليتها.

2. تحسين تكوين الأصول المتداولة. تتضمن عملية التحسين هذه مرحلتين رئيسيتين.

في المرحلة الأولى، تقوم المنشأة بحساب المعايير لأنواع معينة من الأصول المتداولة، وبشكل أساسي الأموال المقدمة إلى مخزون المخزون، والتي يتم تحويلها إلى حسابات القبض والمخزنة في شكل أرصدة نقدية. مع الأخذ في الاعتبار الحجم الموحد للأنواع الفردية من الأصول المتداولة، يتم تحديد إجمالي الحاجة إليها خلال الفترة القادمة.

في المرحلة الثانية، يتم تحسين هيكل الأصول المتداولة من وجهة نظر السيولة لضمان الملاءة المالية المستمرة للمؤسسة (انظر "الأصول السائلة"). خلال مرحلة التحسين هذه، مع الأخذ في الاعتبار حجم وجدول دوران مدفوعات المؤسسة، يجب تحديد الحد الأدنى لمبلغ الأصول الحالية في شكل وسائل دفع جاهزة.

3. ضمان تسريع دوران الأصول المتداولة. يتيح تسريع معدل دوران الأصول المتداولة للمؤسسة تقليل الحاجة إليها بشكل كبير، حيث توجد علاقة عكسية بين سرعة دوران هذه الأصول وحجمها. يمكن تحديد مقدار الأصول المتداولة التي تم إصدارها في عملية تسريع معدل دورانها من خلال الصيغة التالية:

حيث إيوا هو توفير مقدار الأصول المتداولة في عملية تسريع دورانها؛

POoaf - فترة دوران الأصول المتداولة في الفترة المخطط لها مسبقًا، بالأيام؛

POoap - الفترة المخططة لتدوير الأصول المتداولة، بالأيام؛

أوه - الحجم المخطط لمبيعات المنتجات ليوم واحد.

4. ضمان زيادة ربحية الأصول المتداولة. مثل أي نوع من الأصول، يجب أن تولد الأصول المتداولة ربحًا معينًا عند استخدامها في أنشطة الإنتاج والتسويق للمؤسسة. في الوقت نفسه، فإن أنواع معينة من الأصول المتداولة قادرة على توليد دخل مباشر للمؤسسة في عملية الأنشطة المالية في شكل فوائد وأرباح (استثمارات مالية قصيرة الأجل).

ولذلك، فإن جزءًا لا يتجزأ من السياسة التي يجري وضعها هو ضمان الاستخدام في الوقت المناسب للرصيد الحر مؤقتًا للأصول النقدية لتشكيل محفظة فعالة للاستثمارات المالية قصيرة الأجل.

5. التأكد من تقليل خسائر الأصول المتداولة أثناء استخدامها. جميع أنواع الأصول المتداولة تخضع بدرجات متفاوتة لخطر الخسارة. وبالتالي، فإن الأصول النقدية معرضة بشكل كبير لمخاطر الخسائر التضخمية؛ الاستثمارات المالية قصيرة الأجل - خطر فقدان جزء من الدخل بسبب ظروف السوق المالية غير المواتية، فضلا عن خطر الخسائر الناجمة عن التضخم؛ حسابات القبض - خطر عدم السداد أو العودة في وقت غير مناسب، فضلا عن خطر التضخم؛ المخزون - الخسائر الناجمة عن الخسارة الطبيعية، وما إلى ذلك. ولذلك فإن سياسة إدارة الأصول المتداولة يجب أن تهدف إلى التقليل من مخاطر خسائرها، خاصة تحت تأثير العوامل التضخمية.

6. تكوين مبادئ لتمويل أنواع معينة من الأصول المتداولة. استناداً إلى المبادئ العامة لتمويل الأصول التي تحدد تكوين هيكل رأس المال وتكلفة رأس المال، يجب تحديد مبادئ تمويل أنواع ومكونات معينة من الأصول المتداولة. اعتمادا على العقلية المالية للمديرين، يمكن للمبادئ المشكلة تحديد مجموعة واسعة من الأساليب لتمويل الأصول المتداولة - من المحافظة للغاية إلى العدوانية للغاية.

7. تكوين الهيكل الأمثل لمصادر تمويل الأصول المتداولة. وفقًا لمبادئ التمويل المحددة مسبقًا، في عملية تطوير سياسة إدارة الأصول المتداولة، يتم تشكيل مناهج لاختيار هيكل معين لمصادر تمويل نموها، مع الأخذ في الاعتبار تقييم تكلفة جذب أنواع معينة من رأس المال .

إن أهداف وطبيعة استخدام أنواع معينة من الأصول المتداولة لها سمات مميزة مهمة. لذلك، في المؤسسات التي لديها حجم كبير من الأصول المتداولة المستخدمة، يتم تطوير سياسة مستقلة لإدارة الأنواع الفردية من الأصول (انظر "سياسة إدارة المخزون"؛ "سياسة إدارة الحسابات المدينة"؛ "سياسة إدارة الأصول النقدية"، "الأصول المتداولة" سياسة التمويل").

مقدمة

التدفق النقدي للشركة هو عملية مستمرة. يجب أن يكون لكل اتجاه لاستخدام الأموال مصدر مطابق. بشكل عام، تمثل أصول الشركة صافي استخدامات النقد، في حين تمثل الالتزامات وحقوق الملكية مصادر صافية. بالنسبة لمشروع قائم، ليس هناك حقًا نقطة بداية ونقطة نهاية. المنتج النهائي هو التكلفة الإجمالية للمواد الخام والأصول الثابتة والعمالة، والتي يتم دفع ثمنها نقدًا في النهاية. ثم يتم بيع المنتجات إما نقدًا أو بالائتمان. تولد مبيعات الائتمان حسابات مستحقة القبض يتم جمعها في النهاية وتحويلها إلى نقد. إذا تجاوز سعر بيع المنتج جميع النفقات (بما في ذلك استهلاك الأصول) لفترة معينة، فسيتم تحقيق ربح لهذه الفترة؛ لا يوجد تدفق طيني - خسارة. تتقلب مستويات النقد بمرور الوقت اعتمادًا على جداول الإنتاج وحجم المبيعات ومجموعات الحسابات المدينة والنفقات الرأسمالية والتمويل. من ناحية أخرى، مخزونات المواد الخام، الأعمال تحت التنفيذ، المخزونات؛ تتقلب السلع التامة الصنع والحسابات المدينة والائتمان التجاري المستحق الدفع اعتمادًا على المبيعات وجداول الإنتاج والسياسات المتعلقة بالحسابات الرئيسية المستحقة القبض والمخزون والائتمان التجاري المستحق.

قائمة التدفق النقدي هي طريقة نفحص من خلالها صافي التغير في الأموال بين نقطتين زمنيتين. تتوافق هذه النقاط مع تواريخ بداية وانتهاء التقرير المالي، بغض النظر عن الفترة التي تتعلق بها الدراسة - ربع أو سنة أو خمس سنوات. يصف بيان مصادر واستخدامات النقد صافي وليس إجمالي التغيرات في المركز المالي في تواريخ مختلفة. إجمالي التغييرات هو جميع التغييرات التي تحدث بين تاريخي إعداد التقارير، بينما يتم تعريف صافي التغييرات كنتيجة لإجمالي التغييرات.

الغرض من هذا العمل هو دراسة أساليب إدارة أموال المؤسسة باستخدام تحليل التدفق النقدي، وكذلك تطوير طرق تحسين أموال المؤسسة وتحسين طرق إدارتها.

الفصل أنا . محتوى وطرق إدارة أموال المؤسسة

1.1. أهداف وتنظيم إدارة التدفق النقدي للمؤسسة

تعد إدارة التدفق النقدي أحد أهم أنشطة المدير المالي. ويشمل حساب وقت تداول الأموال (الدورة المالية)، وتحليل التدفق النقدي، والتنبؤ به، وتحديد المستوى الأمثل للأموال، ووضع الميزانيات النقدية، وما إلى ذلك. تتحدد أهمية هذا النوع من الأصول كنقود، بحسب جون كينز، بثلاثة أسباب رئيسية:

يتم استخدام النقد الروتيني لتنفيذ العمليات الجارية، نظرًا لوجود فارق زمني دائمًا بين التدفقات النقدية الواردة والصادرة، تضطر الشركة إلى الاحتفاظ باستمرار بالأموال المتاحة في الحساب الجاري؛

احترازي - نشاط المؤسسة ليس محددًا بشكل صارم مسبقًا، لذلك هناك حاجة إلى أموال لإجراء دفعات غير متوقعة؛

المضاربة - هناك حاجة إلى الأموال لأسباب المضاربة، حيث أن هناك دائما احتمال غير صفر لنشوء فرصة استثمارية مربحة غير متوقعة.

في الوقت نفسه، يرتبط وفاة الموارد المالية في شكل نقد بخسائر معينة - مع درجة معينة من الاتفاقية، يمكن تقدير قيمتها بمقدار الأرباح المفقودة من المشاركة في أي مشروع استثماري متاح. لذلك، يجب على أي مؤسسة أن تأخذ في الاعتبار حالتين متبادلتين: الحفاظ على الملاءة الحالية والحصول على ربح إضافي من استثمار الأموال النقدية المجانية. وبالتالي، فإن إحدى المهام الرئيسية لإدارة الموارد النقدية هي تحسين متوسط ​​رصيدها الحالي.

غالبًا ما يرتبط توفر الأموال في المؤسسة بما إذا كانت أنشطتها مربحة أم لا. ومع ذلك، فإن مثل هذا الارتباط ليس واضحا دائما. إن أحداث السنوات الأخيرة، عندما تفاقمت مشكلة عدم المدفوعات المتبادلة بشكل حاد، تثير التساؤلات حول الحرمة المطلقة للارتباط المباشر بين هذه المؤشرات. اتضح أن المؤسسة يمكن أن تكون مربحة وفقًا للبيانات المحاسبية وفي نفس الوقت تواجه صعوبات كبيرة في رأس المال العامل، الأمر الذي قد يؤدي في النهاية ليس فقط إلى التوتر الاجتماعي والاقتصادي في العلاقات مع الأطراف المقابلة والسلطات المالية والموظفين، ولكن في النهاية (لا يزال من الناحية النظرية) ) يؤدي إلى الإفلاس. دعونا نلقي نظرة على مثال بسيط.

تقوم الشركة بشراء المواد الخام يومياً على أساس الدفع النقدي بمبلغ الاحتياجات اليومية. تستغرق دورة الإنتاج يومًا واحدًا. يتم إضافة الأموال إلى الحساب الجاري للمنتجات المباعة بفارق يوم واحد. تكلفة إنتاج وحدة الإنتاج 10 آلاف روبل وسعر البيع 11 ألف روبل. هناك طلب على المنتجات، لذا تعمل الشركة على زيادة حجم إنتاجها. ستكون ديناميكيات نتائج أداء المؤسسة على النحو التالي (الجدول 1.1).

الجدول 1.1

ديناميات الربح والنقد (ألف روبل)

ومن الجدول أعلاه يتضح أن المؤسسة مربحة، ولكن بنهاية اليوم الرابع لا يوجد لديها أموال في حسابها الجاري لمواصلة أنشطة الإنتاج.

دعونا نلقي نظرة على المبادئ الأساسية لإدارة الأموال.

1.2. نماذج وتقنيات التنظيم المستهدف للتدفقات النقدية

حساب الدورة المالية

الدورة المالية، أو دورة تداول النقد، هي الوقت الذي يتم خلاله سحب الأموال من التداول. يتم عرض المراحل الرئيسية للتداول النقدي أثناء أنشطة الإنتاج في الشكل. 1.1.

أرز. 1.1. مراحل تداول النقد

منطق المخطط المقدم هو كما يلي. تحدد دورة التشغيل إجمالي الوقت الذي يتم خلاله تخزين الموارد المالية في المخزون والحسابات المستحقة القبض. وبما أن الشركة تدفع فواتير الموردين بفارق زمني، فإن الوقت الذي يتم خلاله تحويل الأموال من التداول، أي الدورة المالية، أقل من متوسط ​​وقت تداول الحسابات المستحقة الدفع. ويعتبر الانخفاض في الدورات التشغيلية والمالية مع مرور الوقت اتجاها إيجابيا. إذا كان من الممكن إجراء تخفيض في دورة التشغيل عن طريق تسريع عملية الإنتاج ودوران الحسابات المدينة، فيمكن تقصير الدورة المالية بسبب هذه العوامل وبسبب بعض التباطؤ غير الحرج في دوران الحسابات المستحقة الدفع.

وبالتالي، يتم حساب مدة الدورة المالية (FCC) بأيام الدوران باستخدام الصيغة

PFC = POC – VOK = منظمة الصحة العالمية + WOD - VOK؛

POC - مدة دورة التشغيل؛

VOK - وقت تداول الحسابات المستحقة الدفع؛

منظمة الصحة العالمية - وقت تداول المخزونات؛

VOD - وقت تداول المستحقات؛

T هو طول الفترة التي يتم حساب متوسط ​​المؤشرات لها (عادة سنة، أي T=365).

دعم المعلومات للحسابات - البيانات المالية. يمكن إجراء الحساب بطريقتين: أ) استخدام جميع البيانات المتعلقة بالذمم المدينة والدائنة؛ ب) وفقًا لبيانات المدينين والدائنين المرتبطة مباشرة بعملية الإنتاج.

الهدف من إدارة النقد هو استثمار الدخل النقدي الزائد لتحقيق الربح، ولكن في نفس الوقت الحصول على المبلغ اللازم للوفاء بالتزامات الدفع وفي نفس الوقت توفير التأمين ضد المواقف غير المتوقعة. كلما كانت التدفقات النقدية للشركة أكثر قابلية للتنبؤ بها، كلما قلت الحاجة إلى التأمين. تبدأ إدارة النقد من اللحظة التي يصدر فيها المشتري (المدين) شيكًا لدفع ثمن المنتجات وينتهي بالدفعات للدائنين والموظفين والميزانيات والأشخاص الآخرين. وفي الوقت نفسه، ترتبط إدارة النقد ارتباطًا وثيقًا بإدارة الحسابات المستحقة الدفع، لأن مديري الشركة ينظمون توقيت سدادها.

من الضروري التمييز بين "التدفقات الداخلة" و "التدفقات الخارجة" من الأموال المخصصة للأنشطة الأساسية (التشغيلية) والأنشطة الاستثمارية والمالية.

أنشطة	التدفقات النقدية	التدفقات النقدية
1. النشاط الرئيسي	الإيرادات من المبيعات في الفترة الحالية. سداد الحسابات المستحقة القبض ؛ السلف المستلمة من العملاء ؛ عائدات بيع المنتجات التي يتم الحصول عليها عن طريق المقايضة، الخ.	المدفوعات على فواتير الموردين والمقاولين؛ دفع المرتبات؛ المساهمات في الميزانية والأموال من خارج الميزانية؛ دفع الفائدة على القرض؛ المساهمات الاجتماعية جسم كروي.
2. الأنشطة الاستثمارية	بيع الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة؛ توزيعات الأرباح والفوائد من الاستثمارات المالية طويلة الأجل؛ العائد على الاستثمار.	الاستحواذ على الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة؛ الاستثمارات الرأسمالية (الاستثمارات المباشرة في البناء)، الاستثمارات المالية طويلة الأجل.
3. الأنشطة المالية	القروض والقروض قصيرة الأجل؛ القروض والقروض طويلة الأجل؛ عائدات إصدار الأسهم؛ التمويل لأغراض خاصة.	سداد القروض قصيرة الأجل، وسداد القروض؛ سداد القروض طويلة الأجل، وسداد القروض؛ توزيعات الأرباح؛ سداد الفواتير.

تعتبر الأوراق المالية السائلة أكثر ملاءمة لتنفيذ وظيفة تأمين عملية الإنتاج الحالية. (في روسيا - السندات الحكومية.) الأوراق المالية السائلة تجلب للشركة مستوى معينًا من الدخل. ويسمى مزيج النقد والأوراق المالية القابلة للتسويق بالنقد أو الأصول السائلة. عندما تكون المقبوضات النقدية والمدفوعات النقدية متسقة على مدى فترة من الزمن، قد تحتفظ الشركة باحتياطيات نقدية صغيرة نسبيا. ولكن إذا كان خطر عدم التطابق كبيرا، فإن الاستثمارات في الأوراق المالية السائلة قصيرة الأجل ضرورية. وبطبيعة الحال، فإن مبلغ النقد المطلوب يزيد إذا تم دفع جزء من المعاملات نقدا، وينخفض ​​إذا تمكنت الشركة من الحصول بسرعة على الائتمان بالشروط المطلوبة. كلما ارتفع سعر الفائدة، زاد حافز الشركة لتقليل الممتلكات النقدية.

من وجهة نظر التدفق النقدي للمؤسسة، يتم تمثيل رأس المال العامل في نقطة زمنية محددة بالقيمة المقدمة للحسابات المدينة والمخزون والتكاليف قيد التنفيذ والأرصدة النقدية الحرة مؤقتًا في الحسابات وسجل النقد الخاص بالمؤسسة. المؤسسة. الفئات الرئيسية المرتبطة بإدارة النقد هي الرصيد النقدي والتدفق النقدي للمؤسسة. الرصيد النقدي -هذه أموال مجانية مؤقتًا في الحسابات وسجل النقد الخاص بالمؤسسة؛ فئة الأصول الأكثر سيولة، والتي تضمن الملاءة الحالية للمؤسسة، وبالتالي حرية اختيار الإجراءات. يشير معدل الدوران النقدي إلى الفرق بين جميع الأموال المستلمة والمدفوعة من قبل المؤسسة لفترة زمنية معينة.

سياسة إدارة النقد هي جزء من السياسة العامة لإدارة الأصول المتداولة للمؤسسة، والتي تتمثل في تحسين حجم أرصدتها من أجل ضمان ثباتها

الملاءة الواضحة والاستخدام الفعال أثناء التخزين.

يتم تقييم كفاءة استخدام أموال المؤسسة باستخدام المؤشرات التالية:

1. معامل مشاركة النقد في الأصول المتداولة
(Ku) يصف حصة الأصول المتداولة بشكل مطلق
ولكن بشكل سائل، ويتم حسابه وفقًا للصيغة

K، = متوسط ​​نعم: متوسط ​​الوصول الحر، (15.15)

حيث YES av - متوسط ​​رصيد الأصول النقدية في فترة معينة؛ OA avg - متوسط ​​مبلغ الأصول المتداولة في فترة معينة.

2. متوسط ​​فترة دوران الأصول النقدية (PO^)، باستخدام
تستخدم لتحديد دور الأصول النقدية في المدة الإجمالية
دورة التشغيل، تحسب بواسطة الصيغة

نعم = نعم الأربعاء: ش، (15.16)

أين الخامس-حجم يوم واحد من المنتجات المباعة في فترة معينة.

3. مستوى تحويل الرصيد الحر للأصول النقدية
في الاستثمارات المالية قصيرة الأجل (U kfv)، موضحة النسبة
يرتدي بين المستثمر على المدى القصير وغير المستثمر
بوسائل أخرى، يتم تحديده بواسطة الصيغة

يو kfv = Kfv: نعم، (15.17)

حيث KFV هو متوسط ​​مبلغ الاستثمارات المالية قصيرة الأجل في فترة معينة.

4. نسبة الربحية المالية قصيرة الأجل
الاستثمارات (/؟ kfv) تظهر الربحية لكل وحدة قصيرة الأجل
الاستثمارات للفترة ويتم حسابها باستخدام الصيغة

د كفف = ف: كفف، (15.18)

حيث P هو مقدار الربح المستلم من الاستثمار قصير الأجل في فترة معينة.

نقداتسمى أصولاً غير مربحة، والتي عند تخزينها في حساب جاري ونقداً تفقد جزءاً من قيمتها. يتم تمييز الأنواع التالية من الأصول النقدية:

1. يتم الاحتفاظ برصيد التشغيل (أو المعاملة) للأصول النقدية (DA 0) لضمان المدفوعات الجارية المتعلقة بالأنشطة الاقتصادية للمؤسسة. لحساب الحاجة إلى رصيد معين من الأصول النقدية، يتم استخدام الصيغة

نعم 0 = قبل PL: ك أنا،(15.19)

حيث DO PL هو حجم التداول النقدي المخطط للأنشطة التشغيلية للمؤسسة؛

ك ر- نسبة دوران الأصول النقدية في فترة التخطيط.

2. الرصيد الاحتياطي للأصول النقدية المشكلة لهذا الغرض
التأمين ضد مخاطر استلام الأموال في الوقت المناسب بسبب
مع تدهور ظروف السوق أو التباطؤ في الدفع
دوران للحفاظ على المستوى المطلوب من الملاءة
للالتزامات الحالية للمؤسسة. الحاجة للنسخ الاحتياطي
يتم تحديد رصيد الأصول النقدية (D A r) على أساس مبلغ المعاملة
ميزان الأصول النقدية ومعامل التفاوت
(التغيرات) في المقبوضات النقدية في فترات معينة سابقة
العام المقبل (KB) وفقًا للصيغة

نعم ع = نعم حول xCV. (15.20)

3. الرصيد النقدي الاستثماري (أو المضارب).
وسيلة توفر الفرصة لتنفيذ فعالة قصيرة
استثمارات مالية عاجلة في ظروف مواتية
سوق. يحتاج الخامسهذا النوع من خطة الأصول النقدية (نعم و).
يعتمد على القدرات المالية للمؤسسة بعد التأسيس
لجميع أنواع الأصول المتداولة وغير المتداولة الأخرى. مقاس
الرصيد الاستثماري للأصول النقدية ليس محدودا، وفقا ل
حيث أن قيمته لا تنخفض أثناء التخزين. معايير
تكوين هذا الجزء من الأصول هو مستوى أعلى
ربحية الاستثمارات المالية قصيرة الأجل مقارنة بالرن
العائد على الأصول التشغيلية.

4. يتشكل الرصيد التعويضي للأصول النقدية وفقا لـ
متطلبات البنك الذي يقدم خدمات التسوية والنقد
وإقراض المؤسسات. الحاجة إلى رصيد التعويض
يتم التخطيط للأصول النقدية (YES K) بالمبلغ المحدد بـ
الاتفاقية بين الشركة والبنك.

يوجد تمييز واضح بين الأصول النقدية حسب هذه الأنواع في الممارسة العملية
النشاط الاقتصادي للمؤسسة يمثل مشكلة، لأنه في اتصال
مع السيولة المطلقة لهذا النوع من رأس المال العامل، فهي كذلك
تتحول بسلاسة إلى بعضها البعض. إجمالي متوسط ​​الرصيد
يتم تحديد قيمة الأصول النقدية (DA) باستخدام هذه الطريقة بواسطة الصيغة
نعم = نعم O + نعم R + نعم أنا + نعم ك. (15.21)

وبما أن أرصدة الاحتياطي والاستثمار للأصول النقدية للمؤسسة قابلة للتبادل، فيمكن تقليل الحاجة إليها في غياب الموارد المالية.

تعتمد النماذج التالية لتحسين متوسط ​​رصيد الأصول النقدية للمؤسسة على تحقيق حل وسط بين تكاليف الأرباح الضائعة الناتجة عن الحفاظ على رصيد كبير من الأموال في الحساب وتكاليف حجم الإنتاج المرتبطة بحجم صغير

رصيد كبير (أو نقص) من النقد والحاجة إلى بيع الأوراق المالية.

يعد نموذج Baumol وسيلة كلاسيكية لتحديد الرصيد النقدي الأمثل من وجهة نظر هذه الأنواع من التكاليف. وينطبق هذا على المؤسسات التي تتمتع بتدفق نقدي مستقر، وتخزن النقد الزائد في شكل استثمارات مالية قصيرة الأجل وتسمح بتخفيض الأصول النقدية إلى الصفر.

كلما تم تجديد الأصول النقدية في كثير من الأحيان من خلال بيع الاستثمارات قصيرة الأجل أو الحصول على قروض مصرفية قصيرة الأجل، كلما قل متوسط ​​الحد الأقصى لرصيد الأصول النقدية للمؤسسة، ولكن كلما زادت تكاليف تجديد الأصول النقدية يكون. كلما قل تجديد الأصول النقدية، انخفض مقدار النفقات لخدمة عملية واحدة لتجديد الأموال (P o) وزاد متوسط ​​رصيد الأصول النقدية. ومع ذلك، فإن الأرصدة النقدية في الحسابات وفي الصندوق لا تجلب دخلاً للمؤسسة، ونموها يعني خسارة المؤسسة لدخل بديل في شكل أرباح ضائعة من الاستثمارات المالية. ويساوي حجم هذه الخسائر (P d) ناتج متوسط ​​الرصيد النقدي للفترة ومتوسط ​​سعر الفائدة على الاستثمارات قصيرة الأجل.

تحتوي خوارزمية حساب الحجم الأمثل لمتوسط ​​رصيد الأصول النقدية للمؤسسة (DA 0PT) على الشكل التالي:

وبالتالي، فإن متوسط ​​الرصيد النقدي هو نصف الحد الأمثل (DA 0PT: 2)، ويتم تحديد إجمالي عدد المعاملات لتحويل الأوراق المالية إلى نقد (K) بواسطة

ك = إلى: نعم اختياري. (15.23)

يتم تحديد إجمالي النفقات (OR) لتنفيذ سياسة إدارة النقد هذه بواسطة الصيغة

R 0 xK + P d xDA 0PT:2. (15.24)

يمثل المصطلح الأول في هذه الصيغة التكاليف المباشرة لسحب (تجديد) الحساب، والثاني هو الربح المفقود من تخزين الأموال في الحساب.

في ممارسة الأعمال التجارية، يعد استقرار النفقات النقدية أمرًا نادرًا. كقاعدة عامة، يتغير الرصيد النقدي بشكل عشوائي، ومن الممكن حدوث تقلبات كبيرة.

يجيب نموذج ميلر-أور على سؤال حول كيفية إدارة الشركة لاحتياطياتها النقدية إذا كان من المستحيل التنبؤ بالتدفق اليومي للخارج والتدفق النقدي. عند إنشاء النموذج، يتم استخدام عملية برنولي - وهي عملية عشوائية يكون فيها استلام وإنفاق الأموال من فترة إلى أخرى أحداثًا عشوائية مستقلة (الشكل 15.6).

يتغير رصيد الحساب بشكل عشوائي حتى يصل إلى الحد الأعلى. عندما يصل رصيد الأصول النقدية إلى الحد الأقصى، يتم استثمار النقد في الأوراق المالية قصيرة الأجل. عندما ينخفض ​​الرصيد النقدي عن الحد الأدنى، يتم تجديده من خلال بيع الأوراق المالية أو قرض مصرفي قصير الأجل. لا يتم تحديد قيمة متوسط ​​رصيد الأصول النقدية وسط الحد الأدنى والحد الأقصى لمبالغ الرصيد النقدي، بل بمقدار الثلث فوق الحد الأدنى لقيمته أو الثلثين تحت الحد الأقصى للقيمة، مما يسمح بتقليل مستوى الخسائر من الدخل البديل.

عند اتخاذ القرار بشأن نطاق التباين (الفرق بين الحدين الأعلى والأدنى)، يوصى بالالتزام بما يلي

السياسات: إذا كان التدفق النقدي اليومي كبيرًا أو كانت التكاليف المرتبطة بشراء وبيع الأوراق المالية كبيرة، فيجب على المؤسسة زيادة نطاق التباين، والعكس صحيح. يوصى أيضًا بتقليل نطاق التباين إذا كانت هناك فرصة لتوليد الدخل بسبب ارتفاع سعر الفائدة على الأوراق المالية.

ينص نموذج ميلر-أور على تكوين احتياطي تأميني للأموال، وعدم انتظام إيراداتها ونفقاتها، وبالتالي توازن الأصول النقدية. يتم أخذ الحد الأدنى للرصيد النقدي على مستوى مخزون الأمان، والحد الأعلى - على مستوى ثلاثة أضعاف حجم مخزون الأمان.

الخوارزمية الرياضية لحساب نطاق التباين بين الحدود العليا والدنيا للأصول النقدية (MA) لها الشكل التالي:

يتم تحديد الحد الأقصى (DL max/) ومتوسط ​​(DL SR/) لأرصدة الأصول النقدية بواسطة الصيغ:

نعم كحد أقصى = نعم دقيقة + RV؛ (15.26)

نعم av = نعم دقيقة + RV: 3. (15.27)

أدى نموذج التوازن النقدي الأمثل الذي وضعه ستون إلى تعقيد نموذج ميلر-أور من خلال تقديم التدفقات النقدية المتوقعة في المستقبل القريب. ووفقا لهذا النموذج، فإن إجراءات الشركة لإدارة الرصيد النقدي في الوقت الحالي يتم تحديدها من خلال التوقعات للمستقبل القريب. وبالتالي، فإن الوصول إلى سقف رصيد الأصول النقدية لا يؤدي إلى تحويل فوري للنقد إلى الأوراق المالية إذا كان من المتوقع حدوث تدفقات نقدية كبيرة في الأيام المقبلة. وهذا يقلل من عدد عمليات التحويل، وبالتالي يقلل من التكاليف. يمكن لهذا النموذج أن يأخذ في الاعتبار التقلبات الموسمية والدورية في أحجام الإنتاج.

تعتمد نمذجة المحاكاة باستخدام طريقة مونت كارلو على الأساليب الإحصائية، مع الأخذ بعين الاعتبار التوزيع الاحتمالي لصافي التدفقات النقدية عند تحديد الرصيد الأمثل للأصول النقدية، والتي يتم تحديد قيمتها مع الأخذ في الاعتبار الاحتمال المقبول لحدوث عجز نقدي.

تتمثل الطريقة الحديثة لتنظيم متوسط ​​​​رصيد الأصول النقدية في ضبط تدفق الأموال إلى الداخل والخارج (تأجيل الموعد النهائي للمدفوعات الفردية عن طريق الاتفاق المسبق مع الأطراف المقابلة). يتم تنفيذ هذا التعديل في الخطوات التالية.

في المرحلة الأولى، بناءً على الخطة (الميزانية) لاستلام وإنفاق الأصول في الربع القادم، تتم دراسة نطاق التباين في رصيد الأصول النقدية للمؤسسة في سياق العقود الفردية. يتم تحديد هذا النطاق من التقلبات فيما يتعلق بالحد الأدنى ومتوسط ​​أرصدة الأصول النقدية في الفترة القادمة.

في المرحلة الثانية، يتم تنظيم فترات إنفاق الأصول النقدية لمدة عشرة أيام (فيما يتعلق بإيصالاتها)، مما يسمح بتقليل رصيد الأصول النقدية خلال كل شهر وللربع ككل. إن معيار التوقيت الأمثل للمدفوعات النقدية هو الحد الأدنى لمستوى متوسط ​​الانحراف المربع (المعياري) لقيم العشرة أيام لرصيد الأصول النقدية للمؤسسة عن المتوسط.

وفي المرحلة الثالثة، يتم تحسين أرصدة الأصول النقدية التي تم الحصول عليها نتيجة تنظيم التدفق النقدي مع الأخذ بعين الاعتبار الحجم المتوقع لرصيد التأمين لهذه الأصول. أولا، يتم تحديد الحد الأقصى والحد الأدنى لرصيد الأصول النقدية، مع الأخذ في الاعتبار نطاق التباين الجديد وحجم مخزونها الآمن، ثم متوسط ​​رصيدها.

يتم إعادة استثمار مبلغ الأصول النقدية المفرج عنها خلال تعديل تدفق المدفوعات لمدة عشرة أيام في أدوات مالية قصيرة الأجل أو في أنواع أخرى من الأصول.

هناك أشكال أخرى من التنظيم التشغيلي لمتوسط ​​رصيد الأصول النقدية، مما يضمن زيادة ونقصان حجمه. وتشمل هذه الأشكال الرئيسية ما يلي:

■ استخدام تعويم. التعويم هو مقدار الأصول النقدية للمؤسسة المرتبطة بمستندات الدفع الصادرة لها بالفعل (الأوامر والشيكات وخطابات الاعتماد وما إلى ذلك)، ولكن لم يتم تحصيلها بعد من قبل المستلم. يمكن اعتبار التعويم لمستند دفع محدد بمثابة الفترة الزمنية بين كشف دفعة محددة ودفعها الفعلي. من خلال تعظيم التعويم (فترة مرور مستندات الدفع الصادرة قبل دفعها)، يمكن للمؤسسة بالتالي زيادة مبلغ متوسط ​​رصيد أصولها النقدية دون استثمار إضافي للأصول المالية؛

■ الحد من المدفوعات النقدية. نقدي
الحسابات تزيد من رصيد الأصول النقدية للمؤسسة
وتقليص فترة استخدام الأصول النقدية بفترة الانقضاء
تسجيل مستندات الدفع الخاصة بالموردين؛

■ فتح خط ائتماني مع أحد البنوك، وتوفير التشغيل
استلام جديد للائتمان قصير الأجل إذا لزم الأمر على وجه السرعة
تجديد رصيد الأصول النقدية ؛

■ استخدام الدفع المسبق الجزئي للمنتجات الموردة
إذا لم يؤدي ذلك إلى انخفاض في حجم تنفيذه. هذه
عادة ما يتم استخدام هذه الممارسة عند بيع المنتجات التي تحتوي على
إقبال كبير.

يمكن تسريع المقبوضات النقدية بالطرق التالية:

■ استخدام صناديق الأمانات (يتم إرسال الشيكات الواردة
إلى فرع بنك خاص في موقع المشتري. هذا
يسمح لك بتقليل الوقت اللازم لاستلام الشيكات والإيداع
تسديد وتسديد الدفعات من خلال الشبكة المصرفية على 1-
4 أيام)؛

■ من خلال نظام التسوية حسب ترتيب الدفعات المقررة بعد ذلك
القبول الواجب (في الأيام المتفق عليها مسبقا
يتم تحويل الأموال إلى حساب المورد)؛

■ استخدام الأموال في الطريق، أي. الاختلافات بين
رصيد الأموال المنعكس في الحساب الجاري للشركة
والمرور عبر المستندات المصرفية. على سبيل المثال، عند استخدام
إدخال نموذج التحقق من التسويات مع الموردين والمؤسسة المتلقية
من الممكن تأجيل الدفع لعدد معين من الأيام.
ومن خلال ضرب هذا العدد من الأيام في مبلغ المعاملة، فإننا نحدد مبلغ الأموال
في طريق الدفع. حجم الأموال في الطريق إلى
خطوة. الفرق بينهما هو رصيد الأموال العابرة -
وهذا إما أن يكون فائضًا مؤقتًا في الأموال بسبب المدفوعات، أو فائضًا مؤقتًا
نقص الأموال من الإيرادات. من المستحسن التخطيط للدفع
الحياة وتحصيل الديون بطريقة ممكنة
القدرة على استخدام الأموال الفائضة المؤقتة.

يجب أن توفر سياسة إدارة الأصول النقدية الاستخدام المربح للرصيد الحر مؤقتًا للأصول النقدية. ولهذا الغرض، يجري تطوير نظام من التدابير لتقليل خسائر الدخل البديل والحماية من التضخم في عملية تخزين الأموال. وتشمل هذه الأحداث الرئيسية ما يلي:

■ اتفاقية مع البنك الذي يقدم خدمات التسوية
إنشاء المؤسسة ، شروط التخزين الحالي لرصيد الحسابات النقدية

الأصول مع دفع فائدة الوديعة على متوسط ​​مبلغ هذا الرصيد (على سبيل المثال، عن طريق فتح حساب جاري في أحد البنوك)؛

■ استخدام أدوات الاستثمار النقدي قصيرة الأجل
التكوين (الودائع في المقام الأول في البنوك) للأوقات
تخزين أرصدة التأمين والاستثمار للحسابات النقدية
تيفز.

■ استخدام أدوات سوق الأوراق المالية المربحة للغاية
لاستثمار الاحتياطيات والرصيد الحر للأصول النقدية
(السندات الحكومية قصيرة الأجل؛ الودائع قصيرة الأجل
الشهادات المصرفية، وما إلى ذلك) بشرط توافر السيولة الكافية
مدى فعالية هذه الأدوات في السوق المالية.

أسئلة للتحكم في النفس

1. ما هي العلاقة بين رأس المال العامل والأصول المتداولة والمعدات؟
رأس مال الشركة؟

2. كيف يؤثر توفير رأس المال العامل على درجة السيولة؟
رؤية المؤسسة والعائد على رأس المال؟

3. تسمية مبادئ تكوين الأصول المتداولة.

4. ما هي الدورة التشغيلية للمؤسسة ومساراتها
تحسين؟

5. ما هو معدل دوران الأصول المتداولة وما هو تأثيره
مالية المنظمة؟

6. ما هو جوهر نموذج كمية الطلب الاقتصادي (EOQ)؟
ما هي مزاياه وعيوبه؟

7. ما هو جوهر المستحقات وما هي أنواعها
الشركات؟

8. ما هي العوامل التي تحدد مستوى الذمم المدينة؟

9. ما هي المؤشرات التي تميز حالة الحسابات المدينة
نيس؟

11. وصف الإجراء الخاص بتحديد الخصومات المعقولة على الأسعار
المنتجات المباعة.

12. ما هي أنواع الأصول النقدية للمؤسسة والعوامل المحددة
مستواهم، هل تعلم؟

13. تحديد أساليب التنظيم التشغيلي لأرصدة الحسابات النقدية
تيفوف.

ومن هنا يتضح مما سبق أن إدارة النقد هي أساس الإدارة المالية الفعالة. في الآونة الأخيرة، أصبحت مفاهيم مثل "التدفق النقدي" و"التدفق النقدي" ذات أهمية خاصة. يشير التدفق النقدي إلى إجمالي الإيرادات والمدفوعات النقدية للمؤسسة. تتم إدارة النقد باستخدام التنبؤ بالتدفق النقدي، أي. إيصالات (التدفقات الداخلة) واستخدام (التدفقات الخارجة) من الأموال. إن حركة الأموال هي المبدأ الأساسي، ونتيجة لذلك تظهر العلاقات المالية والأموال النقدية والتدفقات النقدية.

التدفق النقدي (التدفق النقدي الإنجليزي - التدفق النقدي) هو معلمة تعكس نتيجة التدفق النقدي للشركة لفترة زمنية معينة. وهو أحد عناصر نظام المحاسبة الإدارية الذي يوفر معلومات لاتخاذ قرارات إدارية مستنيرة داخل الشركة. وهو مرتبط بفترة زمنية محددة ويمثل الفرق بين جميع الأموال المستلمة والمدفوعة من قبل المؤسسة لهذه الفترة الزمنية.

تجمع إدارة النقد كل هذا معًا وتتضمن تحليل هذه التدفقات ومحاسبة التدفقات النقدية ووضع خطة للتدفق النقدي.

هناك عدد من الآراء التي أعرب عنها الاقتصاديون المعاصرون فيما يتعلق بمسألة إدارة النقد للمؤسسات: كتب ستون د. وهيتشينج ك.، الأساتذة في كلية لندن للأعمال، أن "حركة أموال الشركة يمكن مقارنتها بتداول الأموال". الدم في الجسم." وفي هذا الصدد، حول مهام المديرين - "عند الانخراط في التخطيط طويل الأجل، يجب أن يكون المدير واثقا من الدعم المالي لتحقيق الأهداف المختارة." Stone D., Hitching K. “المحاسبة والتحليل المالي. 1998، ص. 174-175 أي أن تحديد مقدار الأموال التي تحتاجها الشركة ونسبة توزيع هذه الأموال بين الأصول هو أهم عنصر في النشاط المالي للكيان الاقتصادي. فريق من المؤلفين، أد. البروفيسور إ.س. تصف Stoyanova حساب الحد الأدنى المطلوب من الأصول النقدية E. S Stoyanova بأنه الجانب الأكثر أهمية في إدارة النقد. "الإدارة المالية: النظرية والتطبيق" - الطبعة الثالثة، المنقحة. وإضافية - م: دار النشر "منظور"، 1998. - 656 ص. من المقترح أن يعتمد هذا الحساب على تخطيط التدفق النقدي للعمليات التجارية الحالية، على حجم إنفاق الأصول النقدية لهذه العمليات في الفترة المقبلة. علاوة على ذلك، عند حساب الحد الأدنى والحد الأقصى ومتوسط ​​الأرصدة النقدية، يوصى باستخدام نموذجي بومول وميلر أور. في. يسمي كوفاليف العناصر الرئيسية في إدارة النقد بحساب وقت تداول الأموال (الدورة المالية)، وتحليل التدفق النقدي، والتنبؤ به، وتحديد المستوى الأمثل للأموال (نموذج بومول)، وكذلك إعداد الميزانيات النقدية لـ V.V Kovalev . "التحليل المالي: إدارة رأس المال. اختيار الاستثمارات. تحليل التقارير." - الطبعة الثانية، المنقحة. وإضافية - م: المالية والإحصاء، 1997. - 512 ص.

دعونا ننظر في الخصائص الأساسية الرئيسية للتدفق النقدي للمؤسسة كموضوع للإدارة (الشكل 1):

أرز. 1.

التدفق النقدي كهدف للإدارة المالية للأنشطة الاقتصادية للمؤسسة. تعكس عملية التدفق النقدي العلاقات النقدية للمؤسسة والتي تدخل في نطاق أنشطتها المالية. هذه هي العلاقة بين التدفقات النقدية للمؤسسة ونطاق أنشطتها المالية. تمويل المؤسسات هو نظام للعلاقات الاقتصادية المرتبطة بتكوين الأموال وتوزيعها واستخدامها في عملية تنفيذ الأنشطة الاقتصادية. يعكس التدفق النقدي للمؤسسة علاقاتها النقدية، سواء الخارجية (العلاقات مع الميزانيات والأموال من خارج الميزانية، والبنوك، وما إلى ذلك) والداخلية (العلاقات مع الشركات التابعة، والأقسام الهيكلية، وما إلى ذلك) (الشكل 2):

أرز. 2.

• - التدفق النقدي للمؤسسة، كعملية ترتبط مباشرة بعمل النقود والنظام النقدي في البلاد. إن شكل تنظيم التداول النقدي في بلد معين، والذي يحدده نظامه النقدي، له تأثير كبير على طبيعة التدفقات النقدية للكيانات التجارية الفردية.
• - التدفق النقدي للمؤسسة كعملية مرتبطة بتكوين رأس المال وتوزيعه واستخدامه. أساس التدفق النقدي للمؤسسة هو حركة الأصول النقدية المملوكة لها كممتلكات، أي رأس المال النقدي. وبهذه الصفة، يتم وصف رأس المال في شكله الأكثر عمومية بأنه مخزون من المال متراكم مسبقًا وبدائله في وقت معين.
• - التدفق النقدي للمؤسسة كعملية تعكس استخدام المؤسسة لأشكال مختلفة من الائتمان. ترتبط حركة أموال المؤسسة ارتباطًا وثيقًا بحركة رأس مال القرض الذي تستخدمه، والذي ينجذب للقيام بأنشطة اقتصادية في شكل قرض.
• - التدفق النقدي للمؤسسة كعملية تميز دوران وتحويل أنواع معينة من أصولها. إن الأصول النقدية التي تستخدمها المنشأة في حركة مستمرة، يصاحبها تغيرات مستمرة في أنواعها وأشكالها. إن عملية مثل هذه الحركة والتحول المستمر، والتي تتميز في النظرية الاقتصادية بمصطلح "دوران الأصول"، يتم تنفيذها في شكل دورات متكررة معينة. تُفهم دورة دوران الأصول على أنها فترة الانتهاء الكامل من تداول مجموعاتها وأنواعها الوظيفية الفردية، ونتيجة لذلك تعود إلى شكلها الأصلي - الأصول النقدية (الشكل 3).

أرز. 3.

• - التدفق النقدي للمؤسسة كعملية تضمن توليد التأثير الاقتصادي. أينما يتم استخدام أموال المؤسسة (رأس مالها في شكل نقدي) - في أنشطتها التشغيلية أو الاستثمارية، فهي دائمًا قادرة على توليد تأثير اقتصادي إيجابي، بشرط أن يتم استخدامها بشكل عقلاني. الشكل الرئيسي للتأثير الاقتصادي الناتج عن التدفقات النقدية للمؤسسة هو "صافي التدفق النقدي" (الفرق بين إجمالي أحجام التدفق النقدي الإيجابي والسلبي). يميز مستوى صافي التدفق النقدي قدرة رأس المال في شكل نقدي على توفير درجات متفاوتة من الزيادة الذاتية في قيمته.
• - التدفق النقدي للمؤسسة كعملية تعكس أشكال وأحجام عمل المؤسسة في أسواق السلع والأسواق المالية
• - التدفق النقدي للمؤسسة كعملية تتم مع مراعاة عامل الوقت. يتشكل معدل نمو التدفقات النقدية، وكذلك هيكلها حسب نوع نشاط المؤسسة، تحت التأثير الكبير لعامل الوقت. إن عمل رأس المال النقدي مع مرور الوقت هو دائمًا نتيجة للبديل الذي يختاره أصحابه - استخدامه لغرض الاستهلاك الحالي لكمية معينة من السلع أو إشراكه في عملية اقتصادية أخرى للحصول على هذه السلع بكميات أكبر بعد فترة معينة من الزمن.
• - التدفق النقدي للمؤسسة كعملية تتم مع مراعاة عامل الخطر. المخاطر هي السمة الأكثر أهمية لجميع أشكال استخدام الأموال في الأنشطة الاقتصادية للمؤسسة. إن حامل هذا العامل هو النقد الذي يرتبط ارتباطًا وثيقًا بخصائصه كموارد اقتصادية تولد الدخل أثناء الاستخدام. يعتمد مستوى المخاطر في استخدام الأموال بشكل مباشر على مستوى التأثير المتوقع للتدفق النقدي (صافي التدفق النقدي)، على وجه الخصوص، على مستوى ربحية المعاملات التجارية الفردية، مما يشكل مقياسًا واحدًا لـ "الربحية - المخاطر" "في تنفيذها. يعد عامل المخاطر سمة موضوعية مهمة لتكوين التدفقات النقدية للمؤسسة ويجب أخذها بعين الاعتبار في عملية إدارتها.
• - التدفق النقدي للمؤسسة كعملية تتم مع مراعاة عامل السيولة. من أجل خدمة عملية تداول رأس المال نقدًا، يجب أن يضمن التدفق النقدي الناتج عن المؤسسة ليس فقط استلام الأموال وإنفاقها في الوقت المناسب، ولكن أيضًا مستوى معين من احتياطياتها من أجل الحفاظ على الملاءة المالية المستمرة. يتم إنشاء هذا الاحتياطي في المؤسسة، سواء في شكل أنواع مختلفة من الأصول النقدية أو في شكل بدائل لها (أدوات الاستثمار المالي قصيرة الأجل).

لذلك، فإن التدفق النقدي للمؤسسة هو مجموعة من إيصالات ومدفوعات الأموال الناتجة عن أنشطتها الاقتصادية، موزعة على فترات منفصلة من الفترة الزمنية قيد النظر، والتي ترتبط حركتها بعوامل الوقت والمخاطر والسيولة.

يتم تجميع مفهوم "التدفقات النقدية للمؤسسة"، بما في ذلك أنواع عديدة من هذه التدفقات التي تخدم الأنشطة الاقتصادية. دعونا نفكر في تنظيم التدفقات النقدية وفقًا لمعايير التصنيف الرئيسية التي تميز مجملها.

• 1. حسب حجم خدمة عملية الأعمال (التدفق النقدي للمؤسسة ككل؛ التدفق النقدي للأقسام الهيكلية الفردية ("مراكز المسؤولية") للمؤسسة؛ التدفق النقدي للعمليات التجارية الفردية)
• 2. حسب نوع النشاط الاقتصادي (التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية؛ التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية؛ التدفق النقدي من الأنشطة المالية.) (الشكل 4)؛

أرز. 4.

• 3. حسب اتجاه التدفق النقدي (التدفق النقدي الإيجابي (التدفق النقدي) والتدفق النقدي السلبي (التدفق النقدي الخارج))
• 4. حسب تباين اتجاه التدفق النقدي (التدفق النقدي القياسي والتدفق النقدي غير القياسي)
• 5. حسب طريقة حساب حجم التدفق النقدي (إجمالي التدفق النقدي وصافي التدفق النقدي)
• 6. حسب طبيعة التدفق النقدي فيما يتعلق بالمؤسسة (التدفق النقدي الداخلي والتدفق النقدي الخارجي)
• 7. حسب مستوى كفاية التدفق النقدي (التدفق النقدي الزائد وعجز التدفق النقدي)
• 8. حسب مستوى توازن حجم التدفقات النقدية المترابطة (التدفق النقدي المتوازن والتدفق النقدي غير المتوازن)
• 9. حسب الفترة الزمنية (التدفق النقدي قصير الأجل والتدفق النقدي طويل الأجل)
• 10. حسب أشكال الأموال المستخدمة (التدفق النقدي النقدي والتدفق النقدي غير النقدي)
• 11. حسب نوع العملة المستخدمة (التدفق النقدي بالعملة الوطنية والتدفق النقدي بالعملة الأجنبية)
• 12. حسب الأهمية في تكوين النتائج النهائية للنشاط الاقتصادي (التدفق النقدي ذو الأولوية والتدفق النقدي الثانوي)
• 13. من خلال إمكانية التنبؤ بحدوثه (التدفق النقدي الذي يمكن التنبؤ به بالكامل، والتدفق النقدي الذي لا يمكن التنبؤ به بشكل كافٍ، والتدفق النقدي الذي لا يمكن التنبؤ به)
• 14. التنظيم في عملية الإدارة إن أمكن (التدفق النقدي الذي يمكن تنظيمه والتدفق النقدي الذي لا يمكن تنظيمه)
• 15. إذا أمكن، تأكد من الملاءة المالية (التدفق النقدي السائل والتدفق النقدي غير السائل)
• 16. حسب قانونية التنفيذ (التدفق النقدي القانوني والتدفق النقدي الظلي)
• 17. وفق طريقة تقدير الوقت (التدفق النقدي الحالي والتدفق النقدي المستقبلي)
• 18. حسب استمرارية التكوين في الفترة محل المراجعة (التدفق النقدي المنتظم والتدفق النقدي غير المنتظم)
• 19. حسب ثبات الفترات الزمنية للتكوين (تدفق نقدي منتظم بفترات زمنية موحدة وتدفق نقدي منتظم بفترات زمنية متفاوتة).

يبدو أن إدارة النقد هي واحدة من أهم المجالات الوظيفية لنظام الإدارة المالية، وترتبط ارتباطًا وثيقًا بأنظمة إدارة المؤسسة الأخرى. يتم تضمين إدارة النقد بشكل عضوي في نظام إدارة الدخل والتكاليف وإدارة حركة الأصول ورأس المال وإدارة جميع جوانب الأنشطة التشغيلية والاستثمارية والمالية للمؤسسة.

إدارة النقد هي نظام من المبادئ والأساليب لتطوير وتنفيذ القرارات الإدارية المتعلقة بتكوين وتوزيع واستخدام أموال المؤسسة وتنظيم دورانها.

يتم ضمان الإدارة الفعالة لأموال المؤسسة من خلال تنفيذ عدد من المبادئ، وأهمها التكامل مع نظام إدارة المؤسسة الشامل، والطبيعة المعقدة لتشكيل قرارات الإدارة، وديناميكية الإدارة العالية، وتنوع أساليب التطوير القرارات الإدارية الفردية، والتركيز على الأهداف الإستراتيجية لتطوير المؤسسة. إن نظام إدارة النقد الفعال، المنظم مع مراعاة المبادئ المذكورة، يخلق الأساس لمعدلات تطور عالية للمؤسسة، وموازنة أحجام أنواع أنشطتها الاقتصادية الرئيسية، وتحقيق نتائج نهائية عالية لهذه الأنشطة والنمو المستمر لها القيمة السوقية.

الجدول 1.

نظام المهام الرئيسية التي تهدف إلى التنفيذ

الهدف الرئيسي لإدارة النقد

الهدف الرئيسي لإدارة الأموال	تهدف المهام الرئيسية لإدارة النقد إلى تحقيق هدفها الرئيسي
ضمان أقصى قدر من الرفاهية لأصحاب المشاريع في الفترات الحالية والمستقبلية	تكوين حجم كاف من الموارد المالية للمؤسسة بما يتوافق مع احتياجات أنشطتها الاقتصادية القادمة

الهدف الرئيسي لإدارة النقد هو ضمان تعظيم ثروة أصحاب المؤسسة في الفترات الحالية والمستقبلية.

في عملية تحقيق هدفها الرئيسي، تهدف إدارة النقد في المؤسسة إلى حل المهام الرئيسية التالية:

تكوين حجم كاف من الموارد المالية للمؤسسة بما يتوافق مع احتياجات أنشطتها الاقتصادية القادمة.

تحسين توزيع الحجم الناتج من الموارد المالية للمؤسسة حسب نوع النشاط الاقتصادي ومجالات الاستخدام.

ضمان مستوى عال من الاستقرار المالي للمؤسسة في عملية تطويرها.

الحفاظ على الملاءة المستمرة للمؤسسة.

تعظيم صافي التدفق النقدي، وضمان الوتيرة المحددة للتنمية الاقتصادية للمؤسسة بشروط التمويل الذاتي.

- التأكد من تقليل الخسائر في قيمة الأموال أثناء استخدامها الاقتصادي في المؤسسة.

في عملية إدارة أموال المؤسسة، يجب تحسين المهام الفردية فيما بينها من أجل التنفيذ الأكثر فعالية لهدفها الرئيسي. يتم ترتيب مهام إدارة النقد الفردية من خلال تحديد أوزان لكل منها بناءً على أولويتها من وجهة نظر تطور المؤسسة والعقلية المالية لأصحابها أو مديريها.

يحقق نظام إدارة النقد هدفه الرئيسي وأهدافه الرئيسية من خلال تنفيذ وظائف معينة. وتنقسم هذه الوظائف إلى مجموعتين رئيسيتين، يحددهما المحتوى المعقد من خلال النظر في نظام التحكم (الشكل 5):

أرز. 5.

وظائف إدارة النقد في المؤسسة كنظام إدارة، بما في ذلك: تطوير سياسة إدارة النقد في المؤسسة؛ إنشاء أنظمة معلومات إدارة النقد الفعالة التي توفر مبررًا لقرارات الإدارة البديلة؛ تحليل تكوين التدفق النقدي. تنفيذ تخطيط التدفق النقدي. تطوير نظام فعال لتحفيز تنفيذ قرارات الإدارة بشأن تكوين التدفقات النقدية. تنفيذ الرقابة الفعالة على تنفيذ قرارات الإدارة المعتمدة بشأن تكوين التدفقات النقدية.

تعمل إدارة النقد كمجال خاص لإدارة المؤسسة، بما في ذلك: إدارة النقد في عملية الأنشطة التشغيلية للمؤسسة؛ إدارة النقد في عملية الأنشطة الاستثمارية للمؤسسة ؛ إدارة النقد في عملية النشاط المالي للمؤسسة

تعتمد عملية إدارة النقد على آلية محددة. تعتبر آلية إدارة النقد عبارة عن نظام من العناصر الأساسية التي تنظم عملية تطوير وتنفيذ القرارات الإدارية في هذا المجال. يتضمن هيكل آلية إدارة النقد العناصر التالية: آلية السوق لتنظيم التدفقات النقدية للمؤسسة، والتنظيم القانوني للدولة للتدفقات النقدية للمؤسسة، وآلية داخلية لتنظيم جوانب معينة من تكوين التدفقات النقدية للمؤسسة، ونظام إدارة النقد أساليب وتقنيات محددة لإدارة التدفقات النقدية للمؤسسة. تتيح الآلية الفعالة لإدارة النقد إمكانية تحقيق الأهداف والغايات المحددة أمامها بشكل كامل وتساهم في التنفيذ الفعال لوظائف هذه الإدارة.

حاليًا، أداة فعالة لإدارة النقد على المدى الطويل للمؤسسة، تخضع لتنفيذ أهداف تطورها الشامل في سياق التغيرات الكبيرة في مؤشرات الاقتصاد الكلي، ونظام تنظيم الدولة لدوران الأموال، والوضع المالي وأسواق السلع الأساسية وما يرتبط بها من عدم اليقين بشأن نتائج الأعمال، هي سياسة إدارة النقد. تعد سياسة إدارة النقد جزءًا من الإستراتيجية الاقتصادية الشاملة للمؤسسة، مما يضمن تشكيل الأهداف ذات الأولوية لتنظيم التدفق النقدي واختيار الطرق الأكثر فعالية لتحقيقها.

يمكن تمثيل سياسة إدارة النقد كخطة عمل رئيسية في مجال تنظيم التدفق النقدي للمؤسسة، وتحديد أولويات اتجاهات وأنواع التدفقات، وطبيعة تكوين واستخدام الموارد النقدية التي تضمن تحقيق التوازن العام المتوخى. التنمية الاقتصادية للمؤسسة. هذا هو المفهوم الذي يربط بين تطوير الأنشطة التشغيلية والاستثمارية والمالية للمؤسسة.

تتم عملية تطوير سياسة إدارة النقد في المؤسسة وفقًا للمراحل الرئيسية التالية.

• 1. تحديد أنواع وأحجام مختلفة من التدفقات النقدية للمؤسسة في عملية المحاسبة. في عملية تنفيذ هذه المرحلة من تطوير سياسة إدارة النقد، يتم ضمان تنسيق وظائف ومهام خدمات الإدارة المحاسبية والمالية للمؤسسة لإنشاء قاعدة المعلومات اللازمة لهذه الإدارة. الهدف الرئيسي من تنظيم المحاسبة وإنشاء التقارير المناسبة التي تميز التدفقات النقدية لأنواع مختلفة من المؤسسات هو تزويد المديرين الماليين بالمعلومات اللازمة لإجراء تحليل شامل وتخطيط ومراقبة. وفقا للمعايير المحاسبية الدولية والممارسات المعمول بها، يتم استخدام طريقتين رئيسيتين لإعداد بيانات التدفق النقدي - غير المباشرة والمباشرة. تختلف هذه الطرق في اكتمال عرض البيانات المتعلقة بالتدفقات النقدية للمؤسسة والمعلومات الأولية لتطوير التقارير والمعلمات الأخرى.
• 2. تحليل اتجاهات تطور التدفقات النقدية للمؤسسة في الفترة السابقة. الغرض الرئيسي من هذا التحليل هو التعرف على مستوى الكفاية في تكوين الأموال وكفاءة استخدامها وكذلك توازن التدفقات النقدية الإيجابية والسلبية للمؤسسة من حيث الحجم والوقت. يتم إجراء تحليل التدفق النقدي للمؤسسة ككل، في سياق الأنواع الرئيسية لأنشطتها الاقتصادية، وللأقسام الهيكلية الفردية ("مراكز المسؤولية"). في المرحلة الأولى من التحليل، يتم النظر في ديناميكيات حجم تكوين التدفق النقدي الإيجابي للمؤسسة في سياق المصادر الفردية. في المرحلة الثانية من التحليل، يتم النظر في ديناميكيات حجم تكوين التدفق النقدي السلبي للمؤسسة، وكذلك هيكل هذا التدفق في مجالات إنفاق الأموال. في المرحلة الثالثة من التحليل، يتم أخذ توازن التدفقات النقدية الإيجابية والسلبية من حيث الحجم الإجمالي؛ تتم دراسة ديناميكيات مؤشر صافي التدفق النقدي باعتباره أهم مؤشر أداء للنشاط المالي للمؤسسة ومؤشر على مستوى توازن تدفقاتها النقدية ككل. في المرحلة الرابعة من التحليل، يتم فحص تزامن تكوين التدفقات النقدية الإيجابية والسلبية في سياق الفواصل الزمنية الفردية لفترة التقرير؛ ويتم النظر في ديناميكيات أرصدة الأصول النقدية للمؤسسة، مما يعكس مستوى هذا التزامن ويضمن الملاءة المطلقة. في المرحلة الخامسة من التحليل يتم تحديد كفاءة التدفقات النقدية للمؤسسة. يتم استخدام نتائج التحليل لتحديد الاحتياطيات لتحسين التدفقات النقدية للمؤسسة وتخطيطها للفترة القادمة.
• 3. البحث والتنبؤ بالعوامل المؤثرة على تكوين التدفقات النقدية للمؤسسة. تحدد مثل هذه الدراسة مسبقًا دراسة الظروف الخارجية والداخلية لتكوين التدفقات النقدية للمؤسسة وتغيراتها المحتملة في الفترة القادمة. في عملية بحث العوامل، من الضروري تحديد ما إذا كانت المؤسسة لديها إمكانات كافية لتوليد المبلغ المطلوب من الموارد النقدية للاستفادة من الفرص التجارية الناشئة، وكذلك تحديد المعلمات الداخلية التي تضعف فعالية تكوين النقدية. موارد.
• 4. تشكيل نظام من المعلمات المستهدفة لتنظيم التدفقات النقدية للمؤسسة. الهدف الرئيسي من هذه العملية هو زيادة مستوى رفاهية أصحاب المؤسسة وتعظيم قيمتها السوقية. وفي الوقت نفسه، يتطلب هذا الهدف الرئيسي مواصفات معينة على مستويات مختلفة من التنفيذ، مع الأخذ في الاعتبار الأهداف الاستراتيجية وملامح التطوير القادم للأنشطة الاقتصادية للمؤسسة. يجب أن يغطي نظام المعلمات المستهدفة لتنظيم التدفقات النقدية للمؤسسة معايير تحسين حجم تكوين الموارد النقدية وهيكل مصادر جاذبيتها؛ تكلفة جذب رأس المال النقدي بكافة أشكاله؛ تحسين حجم توزيع الموارد المالية في مجالات معينة؛ سرعة دوران الأموال ، إلخ.
• 5. تبرير أساليب الإدارة في اختيار المصادر لتكوين الموارد المالية للمؤسسة. يجب أن تضمن خوارزميات القرارات الإدارية المدرجة في سياسة توليد التدفقات النقدية الواردة للمؤسسة تكوين مواردها النقدية بالحجم المطلوب؛ الاستقرار المالي للمؤسسة في عملية تطويرها، وكذلك تقليل تكلفة جمع الأموال. يجب أن يأخذ مخطط مصادر تكوين الموارد النقدية للمؤسسة في الاعتبار المعايير المستهدفة لهيكل وتكلفة رأس المال المنشأ في المؤسسة، فضلاً عن التنويع الكافي لهذه المصادر حسب نوع وتوقيت الجذب.
• 6. تبرير أساليب الإدارة لتحسين توزيع الموارد المالية في المجالات الرئيسية لنفقاتها. تضمن هذه المرحلة من تطوير سياسة إدارة النقد للمؤسسة إلى أقصى حد تنفيذ الهدف الرئيسي لهذه الإدارة - وهو تعظيم رفاهية المالكين ونمو القيمة السوقية للمؤسسة. في عملية تحسين توزيع الموارد النقدية، تتمثل المهمة ذات الأولوية في ضمان التطوير الفعال للأنشطة التشغيلية (الأنشطة الاستثمارية والمالية تهدف فقط إلى ضمان تطوير الأنشطة الأساسية للمؤسسة). وفي كل نوع من النشاط، ينبغي أن يستند توزيع الموارد النقدية إلى المعايير ذات الصلة، وفي المقام الأول مستوى الربحية والمخاطر.
• 7. ضمان التكوين المتوازن لأنواع معينة من التدفقات النقدية. ويجب ضمان هذا التوازن في عملية إدارة أموال المؤسسة ككل، ولأنواع معينة من أنشطتها، ولمختلف "مراكز المسؤولية". خلال هذه المرحلة، يتم تقديم الشكل التالي لعلاقة الميزانية العمومية بين مؤشرات التدفق النقدي الفردية:

دان + DDP = ODP + داك،

حيث DAN هو مبلغ رصيد الأصول النقدية وما يعادلها في بداية الفترة؛

PDP - مبلغ إجمالي التدفق النقدي الإيجابي (المقبوضات النقدية)؛

ECF - مقدار إجمالي التدفق النقدي السلبي (النفقات النقدية)؛

DAC - مبلغ رصيد الأصول النقدية وما يعادلها في نهاية الفترة.

يتم ضمان توازن تكوين أنواع معينة من التدفقات النقدية للمؤسسة في عملية التخطيط الحالي.

• 8. التأكد من تزامن تكوين أنواع معينة من التدفقات النقدية مع مرور الوقت. تهدف هذه المرحلة من تطوير سياسة إدارة النقد إلى ضمان الملاءة المستمرة للمؤسسة في جميع مراحل تطورها القادم (في سياق كل فترة من فترات الفترة العامة). يتضمن نظام طرق ضمان هذا التزامن إدارة معادلة أحجامها على فترات منفصلة، ​​أو تسريع أو إبطاء أنواع معينة من دوران المدفوعات.
• 9. ضمان السيطرة الفعالة على التدفقات النقدية للمؤسسة. الهدف من هذه السيطرة هو تنفيذ الأهداف المخططة المحددة لتشكيل حجم الأموال وإنفاقها في المجالات المحددة؛ توحيد تكوين التدفق النقدي مع مرور الوقت؛ سيولة التدفقات النقدية وكفاءتها. يتم مراقبة هذه المؤشرات في عملية مراقبة التدفقات النقدية للمؤسسة.
• 10. تقييم فعالية سياسة إدارة النقد المطورة. تكمل هذه المرحلة عملية تطوير سياسة إدارة النقد في المؤسسة. يتم إجراء هذا التقييم وفقًا لنظام المعايير الاقتصادية وغير الاقتصادية الخاصة التي تحددها المؤسسة.

إن الشرط الأساسي لتطوير سياسة إدارة النقد في المؤسسة هو دراسة العوامل التي تؤثر على حجمها وطبيعة تكوينها بمرور الوقت. ويمكن تقسيم هذه العوامل إلى خارجية وداخلية.

في نظام العوامل الخارجية، يلعب الدور الرئيسي ما يلي: ظروف سوق السلع الأساسية، وظروف سوق الأوراق المالية، والنظام الضريبي للمؤسسات، والممارسة المعمول بها في إقراض الموردين والمشترين للمنتجات، ونظام تسوية المعاملات للكيانات التجارية ، وتوافر الائتمان المالي، وإمكانية جذب التمويل المستهدف غير المبرر.

في نظام العوامل الداخلية يلعب الدور الرئيسي ما يلي: دورة حياة المؤسسة، مدة دورة التشغيل، موسمية إنتاج وبيع المنتجات، مدى إلحاح برامج الاستثمار، سياسة الاستهلاك المؤسسة، ونسبة الرافعة التشغيلية، والعقلية المالية لأصحاب ومديري المؤسسة.

تتيح دراسة العوامل المذكورة أعلاه تقييم الفرص الخارجية والإمكانات الداخلية لتوليد التدفقات النقدية للمؤسسة في عملية تطوير سياسة إدارة النقد.

سياسة إدارة النقد مستهدفة، أي. ينطوي على تحديد وتحقيق أهداف معينة. من خلال التعبير عنها بوضوح، تصبح المعلمات المستهدفة لتنظيم التدفقات النقدية للمؤسسة وسيلة قوية لزيادة كفاءة التدفق النقدي على المدى الطويل والتنسيق والتحكم، وكذلك الأساس لاتخاذ قرارات الإدارة في جميع مراحل عملية الأعمال . يمثل نظام المعلمات المستهدفة لتنظيم التدفقات النقدية للمؤسسة المؤشرات المرغوبة لتدفقاتها النقدية، الموصوفة بشكل رسمي، والتي تتيح توجيه تكوين وتوزيع الموارد النقدية على المدى الطويل وتقييم فعالية هذه العملية . يجب أن يفي تكوين المعايير المستهدفة لتنظيم التدفقات النقدية للمؤسسة بمتطلبات معينة، أهمها: التبعية للهدف الرئيسي لإدارة النقد، والتركيز على النتائج العالية للنشاط الاقتصادي، والواقع (إمكانية التحقيق)، وقابلية القياس، والوضوح التفسير، الصلاحية العلمية، الدعم، المرونة.

يتم أخذ التدفق النقدي في الاعتبار حسب أنواع الأنشطة الرئيسية: الجارية والاستثمارية والمالية.

يرتبط تدفق النقد في إطار الأنشطة الحالية باستلام الإيرادات من بيع المنتجات وأداء العمل وتقديم الخدمات، وكذلك السلف من المشترين والعملاء؛ التدفق الخارجي - مع دفع الفواتير من الموردين والأطراف المقابلة الأخرى، ودفع الأجور للموظفين، ومساهمات الإنتاج في صناديق التأمين الاجتماعي والضمان، والتسويات مع الميزانية للضرائب المستحقة. ترتبط الأنشطة الحالية للمؤسسة أيضًا بدفع (استلام) الفوائد على القروض.

يرتبط التدفق النقدي في سياق الأنشطة الاستثمارية باقتناء (بيع) الممتلكات المعمرة. بادئ ذي بدء، يتعلق هذا باستلام (التخلص) من الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة.

ترتبط الأنشطة المالية للمؤسسات بشكل أساسي بتدفق الأموال بسبب استلام القروض والاقتراضات طويلة الأجل ومتوسطة الأجل ، وإصدار الأسهم ، فضلاً عن تدفقها إلى الخارج في شكل سداد الديون على القروض المستلمة مسبقًا ودفع الأرباح والاستثمارات المالية.

التدفق النقدي عبارة عن مجموعة من المقبوضات والمدفوعات النقدية الموزعة على مدار الوقت الناتجة عن أنشطتها الاقتصادية.

يتم تحديد الدور العالي للإدارة النقدية الفعالة للمؤسسة من خلال الأحكام الأساسية التالية:

1. يخدم النقد الأنشطة الاقتصادية للمؤسسة في جميع جوانبها تقريبًا. يمكن تمثيل التدفق النقدي على أنه نظام "التداول المالي" للهيئة الاقتصادية للمؤسسة.

2. الإدارة الفعالة للتدفقات النقدية تضمن التوازن المالي للمؤسسة في عملية تطورها الاستراتيجي. يتم تحديد الاستقرار المالي للمؤسسة من خلال كيفية تزامن أنواع مختلفة من التدفقات النقدية مع بعضها البعض من حيث الحجم والوقت.

3. يساعد التكوين العقلاني للتدفقات النقدية على زيادة إيقاع عملية تشغيل المؤسسة.

4. تتيح لك الإدارة الفعالة للتدفقات النقدية تقليل حاجة المؤسسة إلى رأس المال المقترض.

5. تعد إدارة التدفق النقدي أداة مالية مهمة لتسريع معدل دوران رأس مال المؤسسة.

6. الإدارة الفعالة للتدفقات النقدية تقلل من مخاطر إعسار المؤسسة.

7. تسمح الأشكال النشطة لإدارة التدفق النقدي للمؤسسة بالحصول على ربح إضافي من خلال الاستخدام الفعال للأرصدة النقدية المجانية المؤقتة كجزء من الأصول المتداولة، بالإضافة إلى موارد الاستثمار المتراكمة في الاستثمارات المالية.

تشمل دراسة التدفقات النقدية للمؤسسة ما يلي:

1. تحديد التدفقات النقدية للمؤسسة حسب أنواعها الفردية؛

2. تحديد الحجم الإجمالي للتدفقات النقدية بأنواع معينة في الفترة محل المراجعة.

يتضمن نظام المؤشرات الرئيسية التي تميز حجم التدفقات النقدية المتولدة للمؤسسة ما يلي:

حجم المقبوضات النقدية.

مقدار الأموال التي تم إنفاقها؛ حجم الأرصدة النقدية في بداية ونهاية الفترة قيد الاستعراض؛

حجم صافي التدفق النقدي.

توزيع الحجم الإجمالي للتدفقات النقدية لأنواع معينة على فترات فردية من الفترة قيد المراجعة.

تعتمد عملية إدارة التدفقات النقدية للمنشأة على مبادئ معينة أهمها:

أ) مبدأ موثوقية المعلومات؛

ب) مبدأ ضمان التوازن؛

ج) مبدأ ضمان الكفاءة؛

د) مبدأ ضمان السيولة.

تحسين التدفقات النقدية هو عملية اختيار أفضل أشكال تنظيمها في المؤسسة. أهداف التحسين الرئيسية هي:

ضمان حجم متوازن من التدفقات النقدية.

ضمان التزامن في تكوين التدفقات النقدية مع مرور الوقت؛

ضمان نمو صافي التدفق النقدي للمؤسسة.

تعتمد طرق تحسين التدفق النقدي للعجز على طبيعة هذا العجز - قصير الأجل أو طويل الأجل:

يتم تحقيق موازنة عجز التدفق النقدي على المدى القصير باستخدام "نظام التسارع - تباطؤ معدل دوران المدفوعات". جوهر هذا النظام هو تطوير التدابير التنظيمية في المؤسسة لتسريع جذب الأموال وإبطاء مدفوعاتها. فهو يحل مشكلة موازنة حجم العجز في التدفق النقدي على المدى القصير، ولكنه في الوقت نفسه يخلق عددا من المشاكل المتمثلة في ندرة هذا التدفق في الفترة اللاحقة.

على المدى الطويل، ترتبط أساليب تحسين التدفق النقدي الزائد بضمان نمو نشاطها الاستثماري:

زيادة حجم التكاثر الموسع للأصول التشغيلية غير المتداولة؛

تسريع فترة تطوير المشاريع الاستثمارية الحقيقية وبدء تنفيذها؛

تنفيذ التنويع الإقليمي للأنشطة التشغيلية للمؤسسة؛

التكوين النشط لمحفظة الاستثمارات المالية؛

سداد طويل الأجل للقروض المالية طويلة الأجل.

الميزانية

تعد الميزانية إحدى تقنيات إدارة الأعمال على جميع مستويات الشركة، مما يضمن تحقيق أهدافها الإستراتيجية باستخدام ميزانيات تعتمد على مؤشرات مالية متوازنة.

تعني تكنولوجيا الإدارة أنه يتم تنفيذ الأنشطة التالية فيما يتعلق بأي عملية: التخطيط والمحاسبة والرقابة والتحليل.

بعد التحليل، يتم تعديل الخطط والخوارزميات إذا لزم الأمر.

وفي سياق تكنولوجيا إدارة الأعمال، ينقسم التخطيط إلى مرحلتين: تخطيط أعمال أنشطة الشركة، أي تخطيط الأعمال. تحديد اتجاه تطورها ومراعاة الفرص والتهديدات الرئيسية على المدى المتوسط ​​(3-5 سنوات)، والميزانية، أو الخطة المالية للنشاط لهذا العام.

من خلال النهج المخطط لإدارة الشركة، يمكن التمييز بين عدة مستويات من التخطيط، والتي تختلف في الأفق ودرجة دقة البيانات. عادة هناك ثلاثة مستويات: الاستراتيجية والتكتيكية والتشغيلية.

الخطة الإستراتيجية هي الأطول أجلا (5-7 سنوات) والأقل دقة. وتستخدم الفرضيات وتقييمات الخبراء في إعدادها. المهمة الرئيسية لمثل هذه الخطة هي تحديد الاتجاهات الرئيسية لتطوير الشركة.

تعمل خطة عمل الشركة بمثابة تخطيط تكتيكي. تم تطويره لمدة 3-5 سنوات ويتمتع بدقة أعلى للبيانات المحسوبة. وفي إعدادها، يتم استخدام الأجهزة التحليلية والإحصائية، واستقراء البيانات الفعلية لتأكيد الفرضيات وتقييمات الخبراء المدرجة في التخطيط الاستراتيجي.

يشير المخطط التشغيلي للتخطيط إلى ميزانية الشركة. هذه وثيقة قصيرة المدى تم تطويرها لمدة عام واحد، مقسمة حسب الشهر. تتمتع بأعلى دقة في بيانات التخطيط ويتم تشكيلها على أساس المعلومات الحالية.

أنشطة الميزانية هي دورة مغلقة تتكون من التخطيط والمحاسبة والرقابة والتحليل وتعديل الخطط.

تخطيط. بناءً على الأهداف، يتم تحديد المهام التي تحد من عملية إعداد نظام الميزنة (قائمة الشركات، مدى تعقيد الهيكل المالي، عدد التحليلات المطلوبة، متطلبات تكرار وعمق معلومات التقارير، وما إلى ذلك). يجب عليك على الفور تطوير نموذج ميزانية شامل، يتكون من بيان الدخل والمصروفات، وبيان التدفق النقدي، والميزانية العمومية المتوقعة.

بعد تحديد أهداف وغايات نظام الموازنات لا بد من تطوير الهيكل المالي، باعتباره العنصر الأساسي في توزيع الصلاحيات والمسؤولية والتحفيز على أساس أداء الشركة. الهيكل المالي عبارة عن شجرة هرمية تتكون من مراكز المسؤولية المالية (FRC). سيتم في المستقبل وضع موازنة لكل منطقة اتحادية مركزية وتحديد المؤشرات المالية والاقتصادية لأنشطتها.

بعد تشكيل الهيكل المالي، من الضروري تحديد بنود محددة في الميزانية تكون المنطقة الفيدرالية المركزية مسؤولة عنها. ويتم ذلك باستخدام مصفوفة الصلاحيات المالية، التي تحتوي صفوفها على أسماء وأرقام المقالات، وتحتوي الأعمدة على قائمة المؤسسات المالية. عند تقاطع المقالة والمنطقة الفيدرالية المركزية، تتم الإشارة إلى علامة المسؤولية أو التحليلات. المبدأ الأساسي لتجميع هذه المصفوفة هو أن هناك شخصًا واحدًا فقط مسؤولاً عن المقالة التي يتم جمع التحليلات الخاصة بها.

واستناداً إلى نماذج الميزانية الناتجة، يتم تطوير نموذج تخطيط مالي شامل، يتم فيه تحديد جميع الصيغ والعلاقات بين الموازنات. نتيجة نموذج الميزانية هي ثلاثة أشكال مالية: الميزانية العمومية وبيان الأرباح والخسائر وبيان التدفق النقدي.

المراحل التالية من عملية الميزانية هي المحاسبة والرقابة. من المهم مراقبة تنفيذ الميزانية بسرعة. يتم استخدام نظام تدفق المستندات للتحكم التشغيلي في الإيرادات والمصروفات والاستثمارات والأنشطة المالية. تخضع جميع المستندات المالية التي تنطوي على معاملات مالية وتجارية لدورة معينة من الموافقات. وفي عملية هذه الموافقات، يتم مراقبة مدى امتثال المبالغ الواردة في المستندات للحدود المخصصة في الميزانيات للبند المقابل. بالإضافة إلى ذلك، يلزم وجود سياسة محاسبية شاملة تعكس كافة القواعد الخاصة بتخصيص معاملات معينة لبنود محددة في دليل الحسابات. وهذا يسمح بمقارنة البيانات المخططة والفعلية وتحليلها الصحيح.

المراحل النهائية لعملية الموازنة هي التحليل والتعديل. ولتنفيذ هذه المراحل، يصفون إجراءات إنشاء وتقديم التقارير وقواعد إجراء تغييرات على أساليب التخطيط وسياسات المحاسبة الإدارية. بالنسبة لجميع العناصر ذات الانحرافات الكبيرة، يتم إجراء تحليل لأسباب حدوثها. ويجري وضع خطة عمل لتحسين دقة البيانات.

9. السياسة الاستثمارية للمؤسسة

يشكل نظام القرارات الاقتصادية التي تحدد حجم وهيكل واتجاهات الاستثمارات داخل الكيان الاقتصادي وخارجه أساس سياسة الاستثمار. من خلال سياسة الاستثمار، يتم تحقيق تحسين هيكل الإنتاج وتسريع وتيرة تطوره، وتوازن وكفاءة القطاعات الاقتصادية، والحصول على أكبر زيادة في الإنتاج والدخل (الربح)، وما إلى ذلك.

من سمات سياسة الاستثمار في الظروف الحديثة زيادة حصة الاستثمارات في إعادة المعدات الفنية وإعادة بناء المؤسسات القائمة، وبالتالي تخفيضها في البناء الجديد؛ اتجاه الاستثمار في المقام الأول في القطاعات الأساسية للهندسة الميكانيكية والزراعة؛ تحسين هيكل الاستثمارات الرأسمالية في صناعات استخراج الموارد والمعالجة والاستهلاك (لصالح الأخيرة)؛ زيادة حصة الاستثمارات طويلة الأجل في الجزء النشط من الأصول الثابتة.

الاستثمارات التي تضمن التطور الديناميكي للمؤسسة ممكنة في ظل الظروف التالية:

توسيع الأنشطة التجارية الخاصة بك عن طريق تجميع الموارد المالية من أجل الحصول على حصة أكبر في السوق وزيادة القدرة التنافسية.

الاستحواذ على مؤسسات جديدة وتطوير مجالات جديدة للأعمال - التنويع.

ويعني جانب التكلفة في التقييم نمو الأموال الواردة مقارنة بحجم الاستثمار، مع مراعاة التدفقات النقدية المخصومة. يحدد الجانب الزمني فترة استرداد الاستثمار.

التصميم الاستثماري هو تطوير مجموعة من الوثائق الفنية التي تحتوي على دراسة الجدوى (الرسومات والمذكرات التوضيحية وخطة عمل المشروع الاستثماري وغيرها من المواد اللازمة لتنفيذ المشروع). جزء لا يتجزأ منه هو وضع تقدير يحدد تكلفة المشروع الاستثماري.

المشروع عبارة عن مواد فنية (الرسومات والحسابات ونماذج المباني والهياكل والآلات والأدوات التي تم إنشاؤها حديثًا) والنص الأولي للوثيقة (الخطة والعقد) والخطة والخطة. إن المستثمر الذي يقوم بتمويل المشروع لا يهتم بعملية تنفيذه بحد ذاتها، بل بالربح الذي سيحصل عليه من تنفيذه؛ للمؤسسات المشاركة في المشروع كمنفذين للأعمال الفردية - إكمالها. بالنسبة للمشاريع الفردية، قد تكون لحظة اكتمالها هي إنهاء التمويل، وتحقيق النتائج المحددة، والتطوير الكامل للقدرة المصممة، وإيقاف تشغيل المنشأة، وما إلى ذلك.

عادة ما تسمى الفترة الزمنية بين بداية المشروع وتصفيته بدورة الاستثمار. تنقسم دورة الاستثمار عادة إلى ثلاث مراحل (مراحل)، ولكل منها أهدافها وغاياتها:

1) ما قبل الاستثمار - من البحث الأولي إلى القرار النهائي بقبول المشروع الاستثماري.

2) الاستثمار - التصميم، إبرام اتفاق أو عقد، عقد البناء؛

3) الإنتاج - مرحلة النشاط الاقتصادي للمؤسسة (المنشأة). وتنقسم كل واحدة منها بدورها إلى مراحل وفترات لها أهدافها وطرقها وآليات تنفيذها.

10. المعاشات التقاعدية. تحليل التدفقات النقدية للمشروع الاستثماري

ومفهوم المعاش له ثلاثة معانٍ:

1) أحد أنواع القروض الحكومية العاجلة، والتي تدفع فوائدها سنوياً ويسدد جزء من المبلغ. قاعدة المعاش هي مستوى الفائدة في سوق البنك في وقت إصدار القرض. على عكس أنواع القروض الأخرى، فإن المعاشات السنوية غير قابلة للتحويل؛

2) دفعات نقدية متساوية تدفع على فترات معينة لسداد القرض المستلم والقرض والفائدة عليه. في البداية، كان المصطلح يعني المدفوعات التي تتم مرة واحدة في السنة، ولكن الآن يتم استخدامه فيما يتعلق بأي فترات زمنية، أي. ربع، شهر، الخ. إذا تم سداد الدفعات في نهاية الفترة، فهذا يعد قسطًا سنويًا عاديًا، أو ما بعد العدد؛ إذا تم سداد الدفعات في بداية الفترة، فإن القسط السنوي يسمى prenumerando؛

3) اتفاقية أو عقد مع شركة تأمين يكتسب بموجبه الفرد الحق في الحصول على مبالغ مستلمة بانتظام تبدأ في وقت معين، على سبيل المثال التقاعد.

المدفوعات السنوية هي الأكثر انتشارا. وهي مناسبة لتخطيط ميزانية المقترض، لأنها تصل دائمًا إلى نفس المبلغ. وفي المرحلة الأولى من سداد قرض الرهن العقاري، يكون مبلغ الأقساط السنوية أقل من مبلغ الدفعات المتمايزة. ولكن في النهاية، فإن المقترض الذي يختار نظام حساب الدفعة السنوية سيدفع للمقرض مبلغًا أكبر من المقترض الذي يدفع وفقًا للمخطط المتمايز.

1) كلما طالت مدة القسط السنوي، زادت تكلفة القرض وزادت الأرباح التي يحصل عليها البنك؛

2) في كثير من الأحيان لا يمكن سداد القسط السنوي في وقت مبكر؛

3) غالبًا ما تنص الاتفاقيات على أنه حتى لو قام العميل بدفع مبلغ دفع شهري أكبر من اللازم، فلن يؤدي ذلك إلا إلى تسريع سداد القسط السنوي بمرور الوقت، ولكن لن يكون هناك إعادة حساب لمبلغ الدفع الذي سيدفعه العميل وفقًا لذلك جدول سداد القرض المحسوب في البداية.

يفترض مفهوم التدفق النقدي ما يلي:

تحديد التدفق النقدي ومدته ونوعه (قصير الأجل، طويل الأجل، بفائدة أو بدون فائدة).

تقييم العوامل التي تحدد قيمة عناصر التدفق النقدي.

تحديد عامل خصم يسمح لك بمقارنة عناصر التدفق التي تم إنشاؤها في نقاط زمنية مختلفة؛

تقييم المخاطر المرتبطة بتدفق معين وكيفية حسابه.

يتم تجميع مفهوم التدفق النقدي، بما في ذلك أنواع عديدة من هذه التدفقات التي تخدم الأنشطة الاقتصادية.

حسب نوع النشاط الاقتصادي:

التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية؛

التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية.

التدفق النقدي من الأنشطة التمويلية.

المبادئ الأساسية لإدارة التدفق النقدي:

1) بيع أكبر قدر ممكن وبأسعار معقولة. لا يشمل سعر البيع التكاليف النقدية الفعلية فحسب، بل يشمل أيضًا الاستهلاك (بند غير نقدي)، مما يؤدي في الواقع إلى زيادة التدفق النقدي؛

2) تسريع دوران جميع أنواع المخزون قدر الإمكان، وتجنب النقص الذي يمكن أن يؤدي إلى انخفاض المبيعات؛

3) جمع الأموال من المدينين في أسرع وقت ممكن، دون أن ننسى أن الضغط المفرط على جميع المستهلكين دون استثناء يمكن أن يؤدي إلى انخفاض المبيعات المستقبلية؛

4) محاولة الالتزام بالمواعيد النهائية المعقولة لسداد الحسابات المستحقة الدفع دون المساس بالأنشطة الإضافية للشركة.

الطرق الرئيسية لحساب التدفق النقدي هي الطرق المباشرة وغير المباشرة والمصفوفية.

إن تقييم التدفقات النقدية بالطريقة المباشرة يجعل من الممكن الحكم على سيولة المنشأة، لأنها تكشف بالتفصيل تدفق الأموال في حساباتها، مما يجعل من الممكن استخلاص استنتاجات سريعة بشأن مدى كفاية الأموال لسداد الالتزامات المتداولة، كما وكذلك القيام بالأنشطة الاستثمارية. وتعتمد الطريقة المباشرة على تحليل التدفقات النقدية في حسابات الشركة.

جوهر الطريقة غير المباشرة هو تحويل مبلغ صافي الربح إلى مبلغ نقدي. في الوقت نفسه ، من المفترض أنه يوجد في أنشطة كل مؤسسة أنواع منفصلة من النفقات والدخل ، وغالبًا ما تكون كبيرة الحجم ، مما يقلل (يزيد) من ربح المؤسسة دون التأثير على مبلغ أموالها. في عملية التحليل، يتم تعديل مبلغ المصروفات (الدخل) المشار إليها إلى مبلغ صافي الربح بحيث لا تؤثر عناصر المصروفات غير المرتبطة بتدفق الأموال إلى الخارج وبنود الدخل غير المصحوبة بتدفقها على المبلغ من صافي الربح.